本周（12月2日—12月6日），西本资讯监测的数据显示，截止12月6日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3587元/吨，周环比上涨27元；高线HPB300φ6.5mm为3759元/吨，周环比上涨26元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格区间起伏：其中，北方钢厂托举，市场整体偏强；南方期现呼应，上下波动频繁。本周西本钢材指数小幅整理，成本指数盘整，显示长流程钢厂利润空间鲜有变化；本周螺纹钢期货主力合约低位起伏，对现货市场有一定引导。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约前高后低。其中，热卷2501合约周五夜盘收在3447元，环比上周3475元下跌28元，2505合约收在3468元；螺纹钢2501合约周五夜盘收在3247元/吨，环比上周3306元下跌59元，2505合约收在3295元；从全周走势情况看，原料端矿强焦弱，成材端螺卷起伏。

回首本期，消息面相对平淡，原料价格整理，螺纹现货震荡，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至12月5日，沪市螺纹钢库存总量为20.43万吨，周环比减少2.42万吨，降幅为10.59%（见下图）；目前库存量较上年同期（12月7日的24.08万吨）减少3.65万吨，降幅为15.16%。本周沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是贸易商消极囤货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.85万吨，周环比增加4.52%（见下图）。本周，终端需求环比略有回升。

本期西本钢材指数波动，市场价格起伏：周一，整体上调；周二，部分回升；周三，小幅调整；周四，整体下跌；周五，止跌试探。当下上海市场现状是：库存再次下降，需求环比改善，厂家不甘示弱，商家心态不稳。本周市场价格低位震荡，预计下周继续试探。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为793.02万吨，周环比减少5.41万吨，降幅为0.68%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为304.78万吨，环比减少0.91万吨，降幅为0.30%；线盘库存量为42.12万吨，周环比减少1.27万吨，降幅为2.93%；热轧卷板库存量为228.89万吨，周环比减少0.07万吨，降幅为0.03%；中厚板库存量为110.68万吨，周环比减少1.42万吨，降幅为1.27%；冷卷板库存量为106.55万吨，周环比减少1.74万吨，降幅为1.61%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年12月7日的883.12万吨）减少90.10万吨，降幅为10.20%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，所有品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格震荡分化，其中，山东市场低位上调，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3200元到3420元/吨不等，周环比波动20-40元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%

国家统计局：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。 11月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点，非制造业景气水平小幅回落。 11月份，综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.4%和50.0%。

中指研究院：1-11月TOP100房企销售额同比下降32.9%

2024年1-11月，TOP100房企销售总额为38516.0亿元，同比下降32.9%，降幅较上月缩窄1.8个百分点。11月单月，TOP100房企销售额同比减少9.46%，环比减少18.62%。其中，典型企业如华发股份、保利置业、中建东孚等11月当月销售增长强劲。1-11月销售总额超千亿房企9家，较去年同期减少7家，百亿房企76家，较去年同期减少32家。TOP100房企权益销售额为26923.6亿元，权益销售面积为14515.6万平方米。

楼市积极信号不少 新房成交房企拿地创年内新高

在楼市新政密集叠加影响下，新房成交和房企拿地都出现积极变化。11月，重点30城新房成交面积达年内新高，30家重点房企拿地金额也创下今年新高，部分城市土拍市场出现民企高溢价拿地个例。1～11月，百强房企销售总额同比降幅继续收窄。克而瑞研究中心数据显示，11月，在利好政策密集叠加下，重点30城新房成交面积同比回正，达年内新高，环比微增3%，同比增长20%，与三季度月均值相比增长60%。

11月钢铁PMI环比下降

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年11月份为50.6%，环比下降4个百分点，结束连续2个月环比上升态势，但指数仍保持在扩张区间，显示在旺季过后，钢铁行业增速有所放缓，但在上月基础上仍保持整体稳中略增态势。分项指数变化显示，钢市需求增速有所回落，钢厂生产增速高位放缓，原料价格整体回落，钢材价格震荡下行。

11月份重卡市场销量同比持平

据第一商用车网统计数据显示，2024年11月份，我国重卡市场销量7.1万辆左右，环比增长7%，相比上年同期的7.11万辆基本持平。2024年1-11月，我国重卡市场销售各类车型约82万辆，同比下降5%。

中指研究院：11月房地产销售继续回升

据中指研究院发布数据显示，11月，监测城市总体供求同比下降，推出量同比降近一成，整体成交方面量跌价涨，一线城市成交量降近二成。出让金总额同比增逾一成，上海揽金逾317亿领跑，北京以308.4位居第二。长三角地区宅地密集入市，占据出让金总额榜单11席。本期，宏观面总体偏暖，主要体现在：1、规上工业企业利润同比下降，10月降幅明显收窄；2、新增债券发行顺利，专项债券占比增加；3、地方政府专项债务限额提升，多地着手置换存量隐形债务；4、水利基建投资强劲增长，铁路投资稳步提升；5、房地产行业止跌趋稳，楼市成交量同环比转正。

乘联分会：初步统计11月乘用车市场零售244.6万辆

12月4日，乘联分会数据显示，初步统计，11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11月1-30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,411.9万辆，同比增长6%。

一个月发行1.93万亿置换债，地方化债“燃眉之急”得解

根据中国债券信息网数据统计发现，自11月9日财政部将6万亿元新增地方政府债务限额下达至各省份后，截至12月11日，地方将完成发行合计约1.93万亿元地方政府再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。由于上述6万亿元化债额度分别安排2024年、2025年和2026年各发行2万亿元，因此地方今年实际能发行2万亿元化债额度，换言之，仅用约1个月时间地方就已完成约97%额度发行，年底完成全部化债额度发行毫无悬念。

中指研究院：11月房地产企业债券融资总额同比增长9.0%

中指研究院监测，2024年11月房地产企业债券融资总额为482.7亿元，同比增长9.0%，上年低基数影响下连续三月为正，环比增长66.6%。行业债券融资平均利率为2.73%，同比下降0.85个百分点，环比下降0.25个百分点。2024年1—11月，房地产行业债券融资总额4852.7亿元，同比下降24.0%，降幅较上月有所收窄。

11月下旬重点钢企粗钢日产环比回升

2024年11月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2091万吨，平均日产209.1万吨，日产环比增长0.5%；生铁1871万吨,平均日产187.1万吨，日产环比下降0.3%;钢材2163万吨，平均日产216.3万吨，日产环比增长6.9%。11月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1315万吨，环比上一旬减少240万吨，下降15.4%;比年初增加79万吨，增长6.4%;比上月同旬减少49万吨，下降3.6%;比去年同旬增加19万吨，增长1.5%。

本期，宏观面相对平静，主要体现在：1、制造业扩张步伐加快，11月PMI环比小幅回升；2、再融资专项债券发行加速，年底地方突击化债；3、11月乘用车市场销售递增，重卡市场环比改善；4、楼市新政密集叠加，11月房地产销售继续回升；5、部分城市新房成交回暖，11月房企销售额降幅收窄；6、融资环境逐步改善，部分房企拿地创年内新高。

行业面上，据中物联钢铁专委会发布的数据，11月份我国钢铁行业PMI结束连续2个月环比上升态势，分项指数变化显示，需求增速回落，生产增速放缓，出口保持良好，原料价格整体下降。另据中钢协数据，11月下旬，重点钢企粗钢和钢材日均产量环比增加，生铁日均产量略有下降，同期企业库存环比骤减，表明供应端仍具有一定韧性，企业还在积极降库。展望后期，供需结构性矛盾暂难缓解，情绪对市场的扰动还将继续，但波动的空间会受到抑制。

回首本周，期螺低位反复，现货区间试探，商家心态不稳，需求有所分化。从行情走势看，全国各地略显差异：在北方，钢厂拉升，低位抬高；在南方，期现呼应，震荡起伏；对比来看，南北市场价差没有扩大，资源主要就近消化。总体而言，政策效应减弱，信心难以提振；价格起起落落，无法有效突破。

期货反复，现货上下；低位震荡，幅度受限。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平淡，投机需求沉默，期货不甘平静，现货跟随波动。本周行情是区间起落，预计下周小幅整理。

对于上海地区而言，市场现状是：库存由升转降，需求略有恢复，价格频繁起落，商家消极囤货。当前的利好因素是：政策还有期待，钢厂仍在挺价；利空因素主要有：北方需求更淡，冬储渐行渐近。本周钢价拉高调整，预计下周还会波动。需要关注的是：政策的温度，期货的高度，需求的力度。