中国有色金属产业月度景气指数报告

2022年10月

中国有色金属工业协会

10月份，中国有色金属产业景气指数为21.8，较上月回落0.8个点，从总体看，本月景气指数在 “正常”区间持续回落，已接近“偏冷”区间。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中， M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属出口额10项指标位于“正常”区间，LMEX指数1项指标位于“偏冷”区间，商品房销售面积1项指标位于“过冷”区间。

10月份，先行指数62.4，较上月回落3.9个点。经季节调整后，同比来看，共有3项指标出现回落，分别是LMEX指数、商品房销售面积和进口额，降幅分别是15.2%、31.6%和0.2%；环比来看，以上3项指标均出现回落，降幅分别是4.8%、6.1%和0.6%。

国际方面，2022年以来，全球通胀压力持续攀升引发包括滞涨风险加剧在内的连锁反应，欧美各国当月继续受到能源及食品价格带来通胀压力，与此同时，欧洲央行及美联储皆大力加息缩紧货币政策来抑制通胀水平，这也进一步使得欧美国家经济承压。欧美的制造和服务业 PMI 数据、消费者信心指数均有所滑落，体现了商业活跃度正在下降，同时，加息政策也逐渐削弱了企业及消费者的需求水平。

国内方面，10月份以来，国内新冠肺炎疫情呈现多点散发的局面，国内经济恢复面对挑战，加之国际地缘政治形势日渐复杂严峻，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真学习贯彻落实党的二十大精神，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加力落实稳经济各项举措，国民经济延续恢复态势，工业投资稳定增长，就业物价总体平稳，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，经济社会大局稳定。概括地说，10月份，工业经济具有以下7个特点：一是工业生产持续增长，高技术制造业增长加快；二是服务业持续恢复，现代服务业增势较好；三是市场销售有所放缓，基本生活类商品销售和网上零售较快增长；四是固定资产投资稳中有升，高技术产业投资增长较快；五是货物进出口规模扩大，贸易结构继续优化；六是就业形势总体稳定，城镇调查失业率与上月持平；七是居民消费价格温和上涨，工业生产者出厂价格同比下降。

产业方面，有色金属行业生产平稳，经季节调整后，9月份，全国十种有色金属产量为573.6万吨，同比增长1.9%；除精锌出现回落之外，六种主要基本金属产量同比均出现增长。其中，精炼铜增长2.6%，原铝增长2.1%。受俄乌局势影响，全球大宗商品的生产与贸易受到巨大冲击，频频催生商品价格高峰。下半年以来，美联储宣布加息0.5%后，市场又出现大幅回落，进入10月份后，市场对美元加息预期逐渐缓解，加之我国一系列稳增长政策使得下游消费持续改善，大宗商品环比出现温和上涨。有色金属市场方面，国内行情明显好于国外，以铅和锌为例，期铅和期锌月平均价分别为15250元/吨和25008.3元/吨，环比涨幅分别为2.1%和1.9%。国际方面，10月份，原铝和精铅价格出现小幅上涨，精铜和精锌等基本金属出现回落。

现阶段，在外部需求收缩及国内疫情散发等因素影响下，我国宏观经济顶住压力持续恢复，运行在合理区间，主要指标出现积极变化，殊为不易。面对诸多挑战和困难，中央出台并落实一系列各项稳经济政策措施，相信未来全社会有效需求也会得到积极扩大，经济恢复发展势头必然得到巩固。展望未来，有色金属产业虽然面对一定压力，但未来仍有可能延续上升趋势。

综上所述，我们认为，近期有色金属景气指数预计有可能继续在“正常”区间下沿运行，但行业运行持续回升的动力略显不足。