11月29日讯：

据外媒11月28日消息，伦敦金属交易所（LME）为其在3月份取消数十亿美元镍交易的有争议的决定进行了辩护，称这一决定是必要的，避免了200亿美元的追加保证金通知，否则将使市场陷入“死亡螺旋”，并威胁到该交易所自身的生存。

周一，LME在一份针对艾略特资产管理公司（Elliott Investment Management）和简街资本（Jane Street）诉讼的辩护文件中，对今年历史性的逼空事件提供了迄今为止最详细的描述。当时，LME期镍价格在24小时多一点的时间里飙升了250%。

这份文件描述了LME为何做出了“取消长达数小时的交易”这项史无前例的决定，但也可能再次引发批评者的质疑，即为何LME没有及早采取行动。这份文件描述了早在涨势最严重的时刻之前，LME成员的恐慌感就越来越强烈，违约也越来越多。

该交易所表示，如果允许3月8日取消交易期间达成的价格保持不变，镍市场将面临197.5亿美元的追加保证金要求，比之前的创纪录水平高出十倍。当时担任LME清算所首席执行官的Adrian Farnham表示，至少有7家清算所会员将陷入违约，而这场危机有可能造成“死亡螺旋”。

在这种情况下，LME清算所将蒙受26亿美元的损失，并将不得不向剩余的清算所会员寻求至少12.2亿美元的捐助。LME在申报文件中表示，这很可能导致另外5家清算所会员违约，“导致LME无法作为有色金属市场的交易场所，并对更广泛的金融体系构成重大系统性风险。”

艾略特和简街资本正在要求LME及其清算所赔偿总计近5亿美元的损失，理由是LME在决定取消3月8日的交易时行为不当。

LME的一位发言人表示：“LME坚持认为，艾略特和简街资本的投诉理由毫无根据，是基于对3月8日的情况和LME做出的决定的根本性误解。”他说：“3月8日采取的所有行动都是合法的，并符合市场的整体利益。LME将继续为这些诉讼程序进行有力辩护。”

未支付的保证金

伦敦金属交易所的辩护表明，即使在3月7日，也就是市场停牌的前一天，市场也承受着巨大的压力，当时价格上涨了66%。根据LME的说法，有三家清算所成员未能在当天上午9点之前支付最初的追加保证金通知，有一家成员（至今）仍未支付。

截至伦敦时间3月7日下午1:15，LME已发出9次盘中追加保证金通知，总计约70亿美元，LME清算所“担心清算所成员无法满足进一步的盘中追加保证金要求”。因此，根据辩护文件的说法，LME清算所决定停止发出盘中追加保证金通知——这一决定“极其不同寻常，背离了内部政策”。

然而，当LME的特别委员会在3月7日下午4点举行电话会议时，得出的结论是，市场仍然井然有序，并允许市场在第二天凌晨1点照常重新开盘。

3月8日凌晨5:53，Farnham被告知，有六家成员没有在上午9点之前支付价值20亿美元的隔夜保证金——占到期保证金总额的三分之一。在凌晨5点33分至上午8点18分之间，有七家成员找到LME，表示他们很难满足保证金要求。

上午7:30左右，LME和LME清算所的高管召开电话会议，一致认为市场已经变得无序，并决定暂停交易。上午9点，又举行了一次电话会议，决定取消3月8日的所有交易。

在回应有关其采取行动偏袒青山控股集团有限公司的说法时，LME表示不知道这一情况。青山控股集团的大量空头头寸是镍市场逼空事件的焦点。

LME在申报文件中表示：“有迹象表明，在2022年3月8日史无前例的价格震荡背后，场外（OTC）市场存在非常大量的空头头寸，加剧了市场混乱。”“3月8日，LME还不知道场外市场存在大量空头头寸。”