行情回顾

27日钢市行情总体小幅上涨为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4066，较上一个交易日涨81个点；热卷主力合约收4092，涨69个点；焦煤主力合约收1927.5，涨62个点；焦炭主力合约收2756.5，涨77.5个点；铁矿石主力合约收835.5，涨15.5个点。截止27日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4076元，较上一个交易日涨22元；热卷均价为4115元，较上一个交易日涨30元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为830元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为2900元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3760元，较上一个交易日涨50元。

市场分析

27日钢价整体小幅上涨为主。多地螺卷、带钢、中板、冷轧、涂镀以及管材、型材等品种上涨10-30元不等，钢价重心进一步上移。总体成交一般，较昨日略好。局部市场随着冬储价格提高，出现出厂价比市场价溢价情况，商家市场找货行为有所增加，期现公司在钢坯、建材、冷轧基料等品种也有拿货情况。

目前钢市的主要矛盾仍然是宏观经济复苏较强的预期与现实疫情反弹和淡季需求偏弱的矛盾。宏观预期从11月份开始不断计入上涨的钢价之中，但当前疫情的状况更影响市场心态和节奏，尤其是资金和情绪在期货盘面表现出高频的大幅波动，对现货市场的运行节奏也出现较大的不适应性。全面放开后，仓储、运输、交易、施工等产业链环节均受到不同程度影响，但目前多数城市阳转阴的比例正在提升，人流、物流、返岗的比例也进一步提高。市场的关注点，更倾向于后疫情的宏观政策落地以及宏观对基本面的改观，比如行业利润和下游开工、需求、景气度等等。

从宏观上来看，近日央行、两会引导金融机构支持房地产行业重组并购，是进一步支持房地产市场平稳发展的延续。人民银行行长易纲主持召开会议，引导金融机构支持房地产行业重组并购，推动防范化解优质头部房企风险，改善头部房企资产负债状况；证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展；银保监会表示，将加大力度落实已出台的金融支持政策。总体上，中央经济会提出仍然坚持稳字当头、稳中求进。宏观对钢铁产业的影响，仍然是利多的，但需要注意宏观经济下滑导致需求承压，供需矛盾扩大的风险。

“乙类乙管”后，对入境人员，不再实施闭环转运、集中隔离等措施，对入境物品不再采取预防性消毒，对进口冷链食品不再进行抽样检测。结合春节前后国内大规模人员流动，不同种类的毒株，南北差异、国内外差异，仍有交叉感染的可能性，这也是反复磨合适应的过程。所以，一定时间内，疫情对市场的扰动仍会存在，但好在临近淡季和春节假期，市场交易也逐步进入收尾阶段，影响程度会减到最小。

价格预测

从目前看，现货市场围绕冬储成本走高展开行情博弈的特征愈发明显。而冬储成本一方面与原料成本居高不下，钢厂成材成本和贸易商接货成本越来越高影响推动有关；另一方面受期货在强预期下继续向上刺激和引导有关。目前冬储的矛盾心理仍然在钢贸间纠结，即当前价格与年后价格、当前需求与年后需求的错位、风险把控等等。同时、时间和空间上也存在错位问题，既短期价格上涨，需要时间去消化，尤其是原料的上涨幅度，逐渐使下游被动接招，甚至有点招架不住。总体上，本年度还剩3个交易日，不排除资金和情绪的波动性更大，也需要密切注意冲顶回杀的风险。短期现货跟涨幅度有限。

从盘面来看，黑色继续上攻，焦煤焦炭涨幅扩大至3%左右。螺纹05日盘恢复增仓上涨状态，总持仓193万手，增仓3.4万手，前20席位多空旗鼓相当，多头增仓2.18万手，空头增仓2.19万手。从持仓上看，散户有一定避险需求。从形态上看，螺纹有走出震荡区间，破位迹象。目前多空都在累筹码，小时级别技术信号走强，日线仍等待明确方向，需要密切关注4100附近压力和前高4149临界点压力，有效突破后仍会上涨，不破面临临界点回调可能。