年报披露结束，A股上市公司开启新一轮资本运作，其中以控制权变更的“易主”现象发生最为频繁。

据上海证券报记者不完全统计，4月以来，已有25家上市公司披露控制权拟变更事项。

详细梳理“易主”动因，除却法拍、实控人逝世、一致行动人协议到期等特殊因素外，其余案例主要集中为两类：多个地方国资持续加速收购A股上市公司，向重要行业和关键领域进行战略性重组和专业化整合；部分此前“低调”的民企也开始扩充自己的资本版图，且多集中在新能源等热门领域。

允泰资本创始合伙人付立春告诉记者：“随着国有资本改革的快速推进，包括地方国资在内的各级国有企业更积极主动地进行资产整合，完善相关产业布局；受大环境影响，不少上市公司经营业绩严重下滑，亟待通过‘易主’引入优质资源，增强公司实力。”

地方国资加速产业整合

统计数据显示，在政策鼓励下，多个地方国资从当地产业链需求出发，通过收购相关上市公司加速打造产业矩阵。

5月11日，*ST炼石公告称，公司拟向四川发展航空产业投资集团有限公司（下称“航投集团”）发行不超过2.01亿股，募资不超10.9亿元，用于偿还有息负债及补充流动资金。交易完成后，航投集团将成为公司的控股股东，四川省国资委将成为公司实控人。

据悉，航投集团作为四川发展航空航天产业板块的资产整合、产业投资和资本运营平台，立足于航空航天产业基础，致力于推动航空航天产业优势资源整合，不断夯实四川发展航空航天板块“资本+实业”的基石。

航空航天也是目前四川省正在重点打造的优势产业。因此，*ST炼石旗下的航空产业正是四川国资入主的背后原因，航投集团拟将*ST炼石作为四川发展在航空制造领域内的重要产业及资本运作平台。

另外，中植系拟通过“协议转让+表决权委托”，将旗下康盛股份出售给丽水国资。

4月25日，康盛股份披露，公司控股股东已针对公司控制权与浙江丽数股权投资有限公司（下称“丽数股权”）签署转让框架协议，如果本次协议事项完成，公司实际控制人将变更为浙江省丽水市国资委。

康盛股份称，丽数股权基于对上市公司价值及发展前景的认同，拟取得上市公司的控制权。公司引入国有资本控股，有利于优化公司股东结构，增强公司的金融信用和资金实力。公司将继续聚焦主营业务，保持发展战略的持续性和稳定性。

资料显示，康盛股份主要分为家电制冷管路配件和新能源商用车两个业务板块。其中新能源商用车板块坚持“氢燃料+纯电动”双轮驱动发展路线，产品涵盖纯电动及氢燃料等各类产品。

2022年丽水市政府工作报告中提到，“十四五”期间，以“产业大脑+未来工厂”再造传统产业基础、提升产业链，以“双招双引”全力引育重塑产业格局的重大战略项目。

此外，渝三峡A于5月18日公告，为整合重庆化医控股（集团）公司的化工资产，推动化工板块优质资产整合，提升上市公司发展质量，生材集团拟将其持有的渝三峡A 1.76亿股（占公司总股本的40.55%），向渝化新材料协议转让。交易完成后，渝化新材料将成为渝三峡A的控股股东，上市公司实际控制人仍为重庆市国资委。

拓展资本版图

5月15日晚，日播时尚披露多份公告，宣布重组及易主计划。公司实控人王卫东、控股股东日播控股拟将所持公司7100万股股份转让给梁丰、上海阔元，交易总价约为7.74亿元。同时，日播时尚拟以资产置换及发行股份的方式收购梁丰控制的锦源晟100%股权，本次重组预计构成重组上市。

据披露，交易完成之后，梁丰将成为日播时尚的实际控制人，公司将转型新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。

若此次锦源晟借壳成功，梁丰也将继璞泰来之后收获其控制的第二家上市公司，形成“璞泰来+日播时尚”的资本版图。

宝馨科技实控人马伟则宣布拟入主华菱精工，再拓资本版图。

5月16日，华菱精工披露公告称，马伟将通过受让股份和表决权、认购定增股份的方式，成为该公司的实际控制人。此前，马伟就曾用类似的方式拿下了宝馨科技，后将宝馨科技从一家医疗器械公司运作成光伏新能源公司。

目前，华菱精工主营电梯配件，受宏观经济大环境影响，公司主营业务不断下滑，扣非净利润连续亏损。公司表示，本次引入新的有实力的股东马伟，在建筑建材及新能源行业拥有较为丰富的行业经验及资源储备，有利于增强公司的业务协同效用。

新能源成资本运作热门领域

记者注意到，除了上述日播时尚、华菱精工以外，还有多家筹划易主的上市公司同步宣布并购新能源资产，打好一套“易主组合拳”。

5月10日，晨丰科技公布了易主方案，收购人丁闵与公司控股股东海宁市求精投资有限公司（下称“求精投资”）签署了《股份转让协议》，受让求精投资持有的上市公司20%股份。同时，求精投资还转让出15.1%的股权，并与一致行动人香港骥飞、魏一骥放弃表决权。至此，晨丰科技的控股股东及实控人将变更为丁闵。

另据晨丰科技公告称，公司拟以现金方式收购麒麟新能持有的通辽金麒麟和辽宁金麒麟，国盛销售持有的国盛电力和广星配售电等6家公司的股权，标的公司主要从事增量配电网运营、风力发电、光伏发电等新能源领域的业务。

在谈及本次交易的目的时，晨丰科技表示，公司看好标的资产所处清洁能源行业的发展前景，为提高公司综合竞争实力布局清洁能源领域业务。

此外，会畅通讯拟易主何氏家族，亦是看重后者拥有在业内颇具实力的光伏业务。

5月8日，会畅通讯披露，控股股东北京会畅企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“会畅企管”）和实际控制人黄元元，与江苏新霖飞投资有限公司（下称“新霖飞”）签署了《股份转让协议》。新霖飞拟出资10.53亿元受让会畅通讯27%股权。交易完成后，公司的实际控制人将由黄元元变更为何其金、何飞及何花等家族成员。

记者了解到，新霖飞设立于2022年，旗下公司主要从事光伏业务。公司至今已深耕光伏新能源领域十多年，至2023年底，公司切片产能将达到45GW、高效电池片产能将突破26GW、组件6GW产能。

作者：高志刚 郭成林