2024年前三季度，全球主要矿企铜产量总体保持平稳，据ICSG数据显示，2024年1-8月份全球矿产铜产量1485.9万吨，同比增长2.1%。

根据公开信息及2024年三季度报告，安泰科对全球十六家主要矿企的铜产量进行了梳理。2024年前三季度，全球十六家主要矿企铜产量合计为1020.57万吨，同比增长3.46%，高于全球平均增速。其中有十一家的产量为同比增长，五家矿企同比下降。其中产量增长较大的是：洛阳钼业铜产量增幅最大，因旗下的TFM扩建和KFM两大湿法混合项目逐渐达产，该公司全年产量有望突破60万吨；紫金矿业旗下的卡莫阿三期铜矿提前投产，目前仍处于产能爬升阶段；必和必拓的Escondida铜矿开采品位上升带来了产量增长；五矿资源的Las Bambas铜矿在摆脱社区冲突干扰带来的负面影响后，产量逐渐回升；泰克资源的Quebrada Blanca II（QBII）铜矿因其今年高效的运营表现和不断扩大的运营规模，预计全年增产约16万吨铜。产量下降较多的有：第一量子的Cobre Panama铜矿于2023年底被叫停、目前仍处于关闭状态；智利国营铜公司因矿龄老化带来产量下滑；嘉能可的Mutanda铜矿和Antapaccay铜矿因频繁扰动造成产量下降等。

图1 2024年前三季度全球十六家主要铜矿企业铜产量及同比变化(单位：万吨铜金属,%)

数据来源：企业公开信息，安泰科

下文为全球十六家主要铜矿企业前三季度产量详细描述：

1.智利国营铜公司（Codelco）

根据智利铜业委员会（Cochilco）发布的数据显示，受矿山开采年限较长引发的矿龄老化、采掘成本上升等问题，Codelco前三季度产量为98.75万吨铜金属，同比下降5.0%；其中不含El Abra和Anglo American Sur两座矿山的权益产量为91.82万吨铜，同比下降4.9%。公司将其2024年产量指引由132.5-139万吨减少至132.5-135.2万吨铜，目前产量目标已完成73.8%。

2.嘉能可（Glencore）

嘉能可发布的第三季度报告中显示，前三季度公司铜产量为70.52万吨，同比下降4.2%，主要受其Antapaccay铜矿和Mutanda铜钴矿因频繁扰动造成的产量下降影响；2024年产量指引维持不变，为95-101万吨铜，目前产量目标已完成72.0%。

3.自由港（Freeport）

自由港在其三季度报中公布前三季度铜产量为143.9万吨，同比增长1.8%；其中第三季度铜产量为47.67万吨，同比下降3.13%，主要受北美Morenci铜矿品位下降影响。全年产量指引由186.0万吨提高至188.2万吨，目前产量目标已完成76.5%。

4.必和必拓（BHP）

必和必拓三季度发布的公告显示，公司前三季度铜产量为145.69万吨，同比增长8.8%，其中铜精矿产量为107.05万吨，同比增长20.2%。产量同比增长主要来源于其Escondida铜矿的开采品位由去年同期的0.8%提高至近1%，回收率同步提升，公司2025财年产量指引维持在172-191万吨。

5.墨西哥集团（Grupo Mexico）

墨西哥集团三季度公告显示，公司前三季度铜产量达81.96万吨，同比增加7.1%，其中第三季度铜产量达28.1万吨，同比增长10.7%。公司全年产量指引维持在105.8万吨，当前产量目标已完成77.5%。其旗下南方铜业（Southern Copper）前三季度铜产量达73.77万吨，同比增长8.7%，主要来源于公司所有露天采矿场矿石品位和回收率提高带来的产量提升。南方铜业全年产量指引由93.6万吨上调至94.88万吨，当前产量目标已完成77.8%。

6.第一量子（First Quantum）

第一量子前三季度铜产量为32万吨，同比下降41.6%，产量同比大幅下降的原因主要在于其Cobre Panama铜矿或将推迟至2025年恢复生产，同时其Sentinel铜矿开采品位和回收率年内逐步下滑，但其Kansanshi铜矿三季度磨矿品位及回收率提高带来的产量增长抵消了部分产量损失。公司将不含Cobre Panama铜矿的全年产量指引上调至40-42万吨，目前产量目标已完成78%。

7.波兰铜业（KGHM）

波兰铜业发布的三季度公告显示，集团前三季度铜产量达到54.38万吨，同比增长3.13%，其中铜精矿产量为30.4万吨，同比增长0.3%。集团全年产量指引维持96万吨。

8.安托法加斯塔（Antofagasta）

安托法加斯塔公布其前三季度铜产量为46.37万吨，同比下降1.2%，其中第三季度铜产量17.9万吨，同比增长3.1%，主要因其Centinela铜矿矿石品位和回收率回升。公司全年产量指引保持在67-71万吨，目前产量目标完成度为67.2%。

9.力拓（Rio Tinto）

力拓发布的三季度报告中显示，公司前三季度矿产铜产量达到49.47万吨，同比增长8%，其中第三季度铜产量达16.8万吨，同比下降1%，主要由于其Kennecott铜矿选厂和冶炼厂因突发情况停产，但其Escondida铜矿开采在三季度进入高品位区，平均选矿品位近1%，回收率也同步提高，抵消了部分产量下降影响。公司全年产量指引保持在66-72万吨，目前产量目标已完成71.7%。

10.英美资源（Anglo American）

英美资源公开的三季度报告显示，公司前三季度铜产量57.5万吨，同比下降4.0%，其中第三季度铜产量18.1万吨，同比下降13.4%，主要因其计划关闭规模较小且成本较高的Los Bronces冶炼厂，部分抵消了El Soldado品位提高的产量增长；报告称随着品位和回收率的提高，预计其在秘鲁的Quellaveco矿山四季度铜产量将增加。公司全年产量指引保持在73-79万吨，目前产量目标已完成75.7%。

11.淡水河谷（Vale）

淡水河谷公布其前三季度铜产量达到24.63万吨，同比增长8.3%，其中三季度铜产量为8.6万吨，同比增长5.4%，主要得益于其Salobo铜矿一期、二期以及Sessego铜矿的良好产出。公司全年产量指引保持在32-35.5万吨，目前产量目标已完成73.5%。

12.泰克资源（Teck Resources）

泰克资源三季度公告称，公司前三季度铜产量达32.4万吨，同比增长67.9%，主要得益于其在智利的Quebrada Blanca II矿山在三季度的超预期表现。但因其在加拿大的Highland Valley铜矿仍面临劳工和采矿工作延误等问题的干扰，公司今年第二次下调全年产量指引至42-45.5万吨，目前产量目标已完成73.6%。

13.诺里尔斯克镍（Norilsk）

诺里尔斯克镍公告显示，其前三季度铜产量为32.6万吨，同比增长7%，其中铜精矿产量为5.25万吨，同比下降0.5%。全年产量目标保持不变，为39.8-42.2万吨，当前产量目标已完成79.5%；其中全年铜精矿产量目标为6.4-6.8万吨，已完成79.5%。

14.紫金矿业（Zijin Mining）

紫金矿业公布的三季度报告显示，紫金矿业前三季度铜产量达到78.95万吨，同比增长4.67%，得益于其Kamoa-Kakula（卡莫阿-卡库拉）铜矿三期项目的提前投产和产能爬坡，矿山9月单月铜产量再创历史新高。公司全年产量指引维持111万吨，目前产量目标已完成71.1%。

15.五矿资源（MMG）

五矿资源公布的三季度生产报告显示，公司前三季度铜产量达27.28万吨，同比增长7%，其中铜精矿产量23.85万吨，同比增长7%，主要得益于其Las Bambas铜矿的稳定运营，第三季度铜产量达近三年以来单季最高产量。公司全年产量指引为36-41万吨，目前产量目标已完成70.9%。

16.洛阳钼业（CMOC）

洛阳钼业三季度发布的公告显示，公司前三季度铜产量达到47.6万吨，已超过2023年全年铜产量，同比增长78.2%，主要得益于其位于刚果的TFM和KFM两大项目的顺利推进。公司全年产量指引为52-57万吨，目前产量目标已完成87.3%，且全年产量有望突破产量指引上限达到60万吨。