站在2024年12月的新旧转换之交，行业各界也对2024年以来铝产业的发展做出总结，并展望2025年的铝行业发展趋势。在Mysteel举办的2024年铝产业年会上，国信期货有色团队也了解了最新行业动向，并就市场关心的热点问题，听取了行业各界代表的观点。

中国有色金属工业协会党委副书记范顺科的主题报告中，将我国铝产业链的运行特点归纳为以下7点：铝产业链完整，竞争力强；铝资源对外依存度高；氧化铝价格持续上涨，产能持续新增；电解铝严控天花板不放松；铝材及制品消费受“新三样”拉动显著；绿色化智能化转型升级稳步推进；科技创新持续强化。与此同时，我国铝产业也面临重重挑战：铝土矿资源保供压力大；电解铝碳足迹较大；外贸日趋严峻；消费新动能能否持续。面对困难与挑战，范顺科书记也指出了应对的路径：对标国际一流企业，全面提升综合实力；强化国内资源保障，加强国际合作，拓展铝土矿供矿来源；坚持自主创新和发展新质生产力，实现高水平科技自立自强；坚持推动铝材及制品高水平出口；加强风险防控，防范价格波动、贸易壁垒、恶性竞争等带来的风险。

铸造铝合金期货上市在即，关于再生铝及压铸行业的相关话题也在此次会议中被热议。鸿劲新材集团华中管理团队总经理李宏伟就再生铝行业的相关问题进行了讲解交流。

再生铝行业也处于“内卷”状态之中，对于整体行业来说，目前存在四个主要的行业痛点：税收不平衡、产能过剩“两头受挤”、废料供应不足、难以实现规模化。电解铝供应天花板限制、汽车轻量化的用铝需求增加，以及国内外的“减碳”压力，使得具有低碳概念的再生铝行业迅速扩张。新增产能较多,出现了大量的富余产能，至少50%以上出海成了再生铝企业的方向。此外，资源的可利用量不足，限制了产能的利用率和再生铝的产量。废铝采购难、废铝回收量远远不够，以及回收体系不够完善，使得废铝的供应问题成为行业困扰，也由于原料的限制，导致了规模化不经济成为行业的又一痛点，如何降低成本，如何实现规模化效益，成为行业未来亟待解决的问题。

废铝作为再生铝最重要的原材料，是一个成分较为复杂的“大杂烩”概念，其核心内容在于成分和回收率的综合性价比。尽管近年来国内废铝回收数量持续高速增长,但原料供应紧张局面难改。究其原因，一方面，海外铝回收量的减少，以及再生铝厂的增多，使得海外废铝资源趋紧，废铝进口量持续减少。另一方面，在报废汽车数量远不及废铝需求，工厂外迁导致边角料减少等多种因素下，国内废铝的回收也依然偏少。而与此同时，国内再生铝产能却在增多，导致原料资源不足，持货商出现捂货惜售心态。

ADC12是最为主要的铸造铝合金牌号，其主要原材料为废铝，具有低碳的特点，也有望成为未来铸造铝合金期货的标的。ADC12具有市场规模大、标准化程度高、需求广阔、市场化定价机制高、价格波动大以及价格传导性强的特定，因此具备成为期货合约交割标的的基本条件。根据市场数据，目前ADC12 的需求在500万吨左右，作为再生铝行业中的一员，同样存在产能过多、产能运行率低的问题。目前市场上暂未能对ADC12的产量有准确统计，预估产量600万吨左右，其中一半用进口废铝或铝合金锭为原料。可以看到，原料废铝的可利用量依然是左右ADC12产量和成本的重要因素。

再生铝合金企业分布以政策导向，原料导向和市场导向，目前国内再生铝总产能4000万吨，再生铝企业主要为再生铸造铝合金企业，前十再生铝企业占国内再生铝总产能约46%，产能相对集中。呈现集团化的发展特征。新建再生铝工厂产能一般在10万吨。对于再生铝企业来说，往往采用现货采购原材料废铝，而将铝合金锭交付于下游客户则存在账期，因而面临着两头受挤压的“窘境”：上游原材料供应商的价格压力，以及下游压铸企业、整车厂价格竞争下压低成本的压力，很多再生铝企业会受到较大的资金压力和客户违约的风险。

汽车行业是ADC12等铝合金的重要应用领域，近年来汽车轻量化要求下，特别是一体化压铸的发展，使得压铸格局出现了一定变化。2016年，工信部《节能与新能源汽车技术路线图》发布，明确提出我国汽车轻量化单车用铝目标:2025年和2030年分别实现250kg/辆和350kg/辆。根据美国铝业协会的数据，若纯电动汽车整车重量能降低10%，平均续航里程将增加5%-8%;汽车整车重量每减少100kg，百公里电耗可降低约7.5%。电动车发展带来的一体化压铸利于铝材料的回收。一体化压铸铝材料成为再生铝行业的热点。

可以看到，我国再生铝行业发展面临着诸多挑战，铸造铝合金期货的上市，将是期货市场更好服务新质生产力发展的重要一环。另一方面，目前我国期货市场已经上市了氧化铝期货及铝期货，而铸造铝合金作为铝产业链中下游的一种初级加工品，其期货这一金融衍生工具的上市，将给铝产业链上下游企业带来更为丰富的风险管理工具，增强企业的抗风险能力和国际竞争力。为更好满足市场需求，国信期货研究团队未来也将持续推出《新品种抢先看》系列专题，为后续建立铸造铝合金期货的研究框架奠定基础，助力市场参与者更好地把握市场机遇。