今年初以来，碳酸锂和氢氧化锂价格从高位加速下跌。2月15日，上海有色网碳酸锂（99%）现货价格为44.7万元/吨，今年累计下降12.7%；氢氧化锂（56.5%）价格为46万元/吨，今年累计下降13.8%。

  新能源汽车市场开年预冷

  终端消费形势面临考验

  中汽协发布的数据显示，2023年1月份，我国新能源汽车产销量分别为42.5万辆和40.8万辆，同比分别下降6.9%和6.3%，环比分别下降46.6%和49.9%。这是2021年以来我国新能源汽车产销量首次出现同比下滑。新能源汽车市场开年遇冷的主要原因有3个方面：一是从2023年起我国新能源汽车补贴彻底退出，为此，去年各大车企积极促销，全年累计销量同比增长95.2%，提前透支了部分需求；二是今年春节在1月份，春节假期拖累了部分销售，相较于去年，今年1月产销量分别增长了15.4%和22.2%；三是特斯拉年初宣布降价，Model 3和Model Y分别最高降价3.6万元/辆和4.8万元/辆，导致部分消费者放弃其他选型转而订购特斯拉，但特斯拉产能有限，因此，拉低了当月的市场整体消费。

  产业链中游产销量同样出现下滑

  产业链中游的产销量与终端新能源汽车产销量的变化情况比较一致，也出现了同比下滑。其中，磷酸铁锂电池及材料产销量相对坚挺，三元电池下滑明显、占比进一步降低。

  动力电池方面，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年1月份，我国动力电池产量和装车量分别为28.2GWh和16.1GWh，同比分别下降5.0%和0.3%；环比分别下降46.3%和55.4%。其中，三元电池产量和装车量分别为9.8GWh和5.4GWh，同比分别下降9.3%和25.6%，环比分别下降46.9%和52.4%；磷酸铁锂电池产量和装车量分别为18.3GWh和10.7GWh，同比分别下降2.5%和增长20.4%，环比分别下降46.0%和56.7%。1月份，三元电池的装机占比33.7%，磷酸铁锂电池装机占比则达到66.2%。

  正极材料方面，根据SMM统计，1月份，我国正极材料产量总量约11.1万吨，同比下降8%。其中，磷酸铁锂材料产量为6.45万吨，同比增长5.4%，是唯一产量增长的品种；三元材料产量为4.08万吨，同比下降11.8%。此外，钴酸锂及锰酸锂产量分别为0.31万吨和0.26吨，同比均下降超过50%。

  中游产业链产量与终端新能源汽车产量变化基本一致，反映出中游的电池及材料行业总体保持按市场需求采购的保守经营节奏，没有出现明显的加库存或去库存倾向。

  锂盐供应保持稳定增长

  供应过剩隐忧初现

  从锂盐供应来看，根据SMM统计，1月份，我国碳酸锂产量为3.6万吨，同比增长90.6%，环比增长3.2%；氢氧化锂（主要用于加工高镍三元材料）产量为2.1万吨，同比增长31.5%，环比下降15.9%。当前碳酸锂价格下，锂资源行业整体8~10倍的暴利水平正驱使着增量锂盐产品供应加快进入市场，包括江西宜春地区村民疯狂采挖锂云母矿的乱象引起普遍关注。鉴于1月份新能源汽车、动力电池、正极材料产量均同比下滑，而锂盐产量依然保持高速增长，锂市场供应过剩的隐忧初现。

  预计锂市场仍将继续下跌

  展望后市，从长远看，新能源汽车一倍左右的高速增长注定不可持续，必然会向40%~50%的中长期增速回归，而锂行业整体8~10倍的暴利也注定不可持续，供需形势的逆转不可避免，锂市场难逃“物极必反”的客观规律。从短期看，导致我国新能源汽车市场降温的两大因素（补贴退坡和特斯拉降价）的影响预计将至少贯穿第一季度，即便新能源汽车市场恢复同比增长，预计增速也不会大幅提高，而市场下行阶段中游采购的节奏也会更加谨慎。同时，在市场价格开始下跌情况下，资源供应端快产快销、落袋为安的倾向也会加剧。因此，预计短期内锂市场仍将继续下跌。