有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，最新的通胀数据显示，上月物价压力继续降温，这可能为美联储在9月份的议息会议上选择暂停加息打开大门。

美国劳工部周四表示，7月总体CPI环比温和上涨0.2%，与6月份持平。不包括波动较大的食品和能源类别的核心CPI也仅环比上涨0.2%，延续了价格压力普遍放缓的趋势。7月CPI年率从6月份的3%上升至3.2%。核心CPI年率从6月份的4.8%降至7月份的4.7%。

CPI年率的上升是因为受到了去年7月的影响。经济学家预计，由于所谓的基数效应，今年的通胀率不会大幅放缓。

美联储官员之所以关注核心通胀，是因为他们认为核心通胀比整体通胀更能预测未来的通胀趋势。目前美国的核心CPI尤其让人质疑，美联储是否需要像多数官员6月份预测的那样，即在今年再次加息。

好消息是，这一新数据将三个月核心CPI年率从5月份的5%降至3.1%，为两年来最低水平。

前美联储理事Laurence Meyer表示，“毫无疑问，核心通胀已经以快于美联储预期的速度扭转了局面”。

甚至在周四的CPI报告发布之前，几位美联储官员就表示，在过去12次议息会议中有11次加息后，美联储可能接近暂停加息。美联储上个月选择加息25个基点，使联邦基金利率至5.25%-5.5%，为22年来最高水平。

今年6月，多数官员预计他们今年将至少加息至5.5%至5.75%的区间，但自他们做出这些预测以来的两个月里，通胀已明显放缓。他们的下一次会议将在9月19日至20日举行。 费城联储主席哈克在周二的讲话中表示：

“我相信，我们可能已经到了可以保持耐心并保持利率稳定的地步。”

波士顿联储主席柯林斯表示，她也认为短期内暂停加息可能是合适的。她在周一接受采访时说，“我对目前数据的解读是，我们的货币政策已经接近或可能处于足够严格的水平，可以维持一段时间”。

其他官员则认为说，现在下结论还为时过早。三个月前，核心通胀似乎如此顽固，以至于美联储可能别无选择，只能冒着严重衰退的风险推高利率。最近的数据包含了两种迹象：一是经济可能实现软着陆，即通胀降温，而失业率不会急剧上升；二是经济活动可能重新加速，这可能使通胀保持在高位。

里士满联储主席巴尔金周一在接受采访时表示，“我不想过快地宣布经济重新加速，也不想过快地宣布通胀稳定下来”。

8月通胀再面上行风险？

美国劳工部的数据显示，7月份住房价格较上月上涨0.4%，涨幅与6月份相同，占整体CPI涨幅的90%以上。

由于滞后，包括租金在内的房价上涨放缓可能需要一段时间才能体现在通胀数据中。Nationwide Mutual的首席经济学家Kathy Bostjancic说，住房通胀较今年早些时候有所降温，这一趋势将在未来几个月持续下去，并将给核心通胀带来下行压力。

7月份二手车价格较6月份下降1.3%，继续扭转从新冠疫情复苏期间的大幅上涨。经济学家说，这种下降也可能有助于缓解未来的核心通胀。

美国人的夏季旅游支出有所减少，7月份酒店和机票价格较6月份有所下降。上个月，餐厅和酒吧的价格小幅上涨。随着今年以来利率的上升，汽车保险价格本月上涨了2%。

与此同时，7月份能源价格小幅上涨0.1%，但未来几个月这一分项可能会给通胀带来上行压力。能源数据和分析提供商OPIS的数据显示，7月份美国普通无铅汽油的平均价格从7月初的每加仑3.54美元左右逐步攀升至7月底的3.76美元。

经济学家说，由于CPI基本上是基于当月的平均价格，近期汽油价格的上涨可能会对8月的通胀数据产生更大的影响。