随着越来越多的企业进入印尼镍资源开发领域，印尼镍上市企业生产报告是了解印尼镍生产情况的有效窗口。近期，印尼主要镍生产企业纷纷发布二季度生产报告，安泰科团队成员总结了相关报告。总体来看，印尼上市企业充分发挥资源、成本与规模优势，参与的镍项目二季度大多实现产量同环比增长，项目稳步推进，从而支撑全球镍产量继续保持增长。

1. Nickel Industries

镍工业有限公司（Nickel Industries Limited，简称 “NIC”）成立于 2007 年，并于 2018 年以 Nickel Mines Ltd.的名称在澳大利亚证券交易所上市。其业务主要在印度尼西亚开展，产线分布在在莫罗瓦利工业园（IMIP）与韦达湾工业园（IWIP）。

在IMIP的项目包括八条回转窑电炉（RKEF）NPI 生产线（Hengjaya Nickel与Ranger Nickel 各两条，简称HNI与 RNI；Oracle Nickel共4条，简称ONI）、华越镍钴（HNC）以及正在建设中的 Excelsior 镍钴（ENC）HPAL 项目。NIC 还持有 Hengjaya （HM）镍矿80% 的权益，该镍矿是一个高品位、长寿命的红土镍矿床，毗邻 IMIP。HM 生产直运矿石 (DSO)，其中大部分出售给 IMIP 冶炼厂。

NIC的Angel Nickel （ANI）NPI项目位于IWIP，包括四条RKEF NPI 生产线。

二季度公司产量和成本环比提升，成本提升主因降水高于高于平均水平，销售到IMIP冶炼项目的镍矿减少，冶炼厂被迫使用品位较低、价格较高的镍矿库存，镍产量因此有所下降而成本上升。ONI项目电厂在二季度进行了预防性维护和改进，ONI的电力成本因此提升。本季度，公司ENC HPAL项目继续取得强劲进展。办公室和员工设施齐全所有土方工程和地基现已基本完成，混凝土浇筑即将开始。

2. PT Harum

PT Harum Energy Tbk是一家印尼煤矿企业，近年来开始将投资重点转向镍领域。在 2024 年预算的 6.87 亿美元资本支出中，95% 将用于镍业务扩张，而另外 5%用于煤炭业务。

Harum通过收购 PT Position镍矿 51% 的股份参与镍矿开采业务， 2024 年第一季度，HRUM还推出了镍产品多样化计划。该公司随后接管了 位于IWIP工业园的PT Infei Metal Industry (IMI，生产NPI) 的 100% 股份、PT Westrong Metal Industry (WMI，生产高冰镍) 的 80.7% 股份以及 BSE （HPAL，预计2026年投产）的 51% 股份。Harum Energy 的镍矿开采业务由其子公司 PT Position (POS) 进行。POS 的矿山资源估计约为 2.15 亿吨镍矿，包括约 9200 万吨褐铁矿（镍含量 1.21%）和约 1.23 亿吨腐泥土矿（镍含量 1.56%）。

IMI

在2024年第二季度，IMI的RKEF业务销售了5509吨镍金属当量（以镍铁合金（“NPI”）形式），录得收入6270万美元，比上一季度下降了14.6%，主要由于销售量减少。

WMI

在2024年第二季度，WMI继续增加高镍锍的生产，销售了8365吨镍金属，实现了1.251亿美元的收入。WMI在2024年3月进行了首次镍锍销售。在2024年第二季度，WMI生产的镍锍被工厂加工，并将最终产品出口到欧洲买家。

BSE

BSE在现场的土方工程和设施基础建设方面进展顺利。中国、美国和欧洲制造的长周期物品按计划进行，主要交付预计将在2024年第三季度和第四季度分阶段到达。

3. PT Merdeka Battery Materials Tbk（MBMA）

MBMA旗下有三个RKEF冶炼厂与一个高镍锍加工厂，三座RKEF冶炼厂由青山集团修建，投产于2020年，为了实现效益最大化，近年来MBMA开始将部分产线转向生产低冰镍，再加工为高冰镍，供给镍板或硫酸镍生产商。

据MBMA二季度报告显示，该公司Q2镍产量为3.53万吨，其中NPI和低冰镍产量为2.19万吨，高冰镍产量为1.34万吨。NPI平均销售价格为11536美元/吨，高冰镍平均销售价格为14819美元/吨。

二季度公司旗下SCM矿山共向RKEF冶炼厂销售125万吨腐泥土镍矿，均价为29美元/吨；向华越镍钴销售286万吨褐铁矿，均价为16.5美元/吨。本季度， SCM矿山动员了额外的采矿承包商，这些新承包商使用了自卸卡车来提高采矿效率。由于道路和采矿条件的改善，MBMA将采矿的现金成本从3月季度的约10美元/湿吨大幅降低至当前季度的约7美元/湿吨。MBMA预计，随着采矿量的增加和持续优化操作的努力，运营成本将会下降。

MBMA通过其子公司PT Merdeka Industri Anantha（“MIA”）持有PT ESG的股份。在本季度，MIA将其在PT ESG中的持股比例从55%增至60%。截止二季度末，PT ESG湿法项目已完成51.8%的建设工作，第一条线预计2024年底调试完成，第二条线预计2025上半年调试完成。MBMA认购了格林美位于IMIP园区的PT Meiming湿法项目12.5%的股权，该项目设计产能为2.5万吨镍/年，预计2025上半年投产。

2024年公司腐泥土矿和褐铁矿的销售量指引分别为400万至500万湿公吨和1000万至1100万湿公吨；NPI产量指引为85,000-92,000吨，平均现金成本为10,000-12,000美元/吨；冰镍产量指引为50,000-55,000吨，平均现金成本为13,000-15,000美元/吨。

4. PT ANTAM

2024Q2，ANTAM 的镍铁产量为 5380吨，与 2024Q1的 4798 吨相比增长了 12%。本季度ANTAM 录得 6778 吨的销售量，与 2024Q1相比大幅增长。2024H1，ANTAM 成功保持了工艺稳定性并优化了生产，镍铁产量达到 10169 吨。由于在 2024年3月获得了所需的许可证，ANTAM在2024H1保持了其所有镍铁生产的市场地位。由于能源价格下降与生产稳定性提高，2季度现金成本环比有所下降，镍铁成本约为11900美元/吨。

2024Q2，ANTAM 的镍矿综合产量为 274 万湿吨，与2024Q1的144 万湿吨相比增长了 90%。镍矿综合销售量为 235 万吨，与2024Q1的 100 万吨镍矿销售量相比，增长了 135%。2024H1，ANTAM 的镍矿综合产量达到 419 万湿吨，ANTAM 的镍矿综合销量为 336 万吨。关于印尼电动汽车电池生态系统开发合作项目，ANTAM 与战略合作伙伴致力于加快实现与 2024 年目标一致的里程碑。

5. PT Harita Nickel

2024 年上半年，Harita镍业公司实现收入 12.80 万亿印尼盾，比去年同期的 10.24 万亿印尼盾大幅增长 25%。这一增长得益于采矿和加工业务的产量增加和销售量提高。随着 RKEF 冶炼厂和 HPAL 精炼设施产能的提高，Harita的产能继续增长。由于Harita的冶炼厂和精炼设施对镍矿石的需求增加，公司采矿业务的镍矿石销售量较上一季度有所增长。

公司的运营成果包括产量和镍矿石销售量的大幅增长。2024 年上半年的镍矿石销量达到 837 万吨，与去年同期的 649 万吨相比增长了 29%。该公司上半年镍铁（NPI）产量为63414吨，同比增加69%，超产6%。销量为63999吨，同比增加70%。KPS镍铁一期4台产线已经完成53%的建设，预计2025年一季度投产，设计产能6万吨镍/年。HPAL 业务也表现强劲，2024 年上半年的 MHP 镍产量比去年同期增长 28%，达到 38,334 吨，Harita第二个HPAL项目 PT ONC 于 2024 年第二季度开始投产，进一步支持了这一增长。上半年硫酸镍产量为19528吨镍，同比增加598%，硫酸钴产量为1772吨钴。硫酸镍销量为18978吨镍，同比增加1471%，硫酸钴销量为945吨钴

2024年第二季度全球镍价回升，毛利润达到 2.205 万亿印尼盾，环比增长了 36%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）环比增长了 49%至3.168 万亿印尼盾。第二季度归属于母公司所有者的净利润为 1.805 万亿印尼盾，比 2024 年第一季度的 1.001 万亿印尼盾增长了 80%。