美国当选总统唐纳德·特朗普计划的新关税政策将在2025年推高美国废铝、铝合金和铝成品价格,随着几个终端市场的需求有望反弹,这将导致成本提高和消费者担忧。
特朗普在竞选时曾表示要对所有来自中国的进口商品征收60% 的关税,并将在上任第一天对所有来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25% 的关税,除非他们加强与美国之间的边境安全。目前尚不清楚特朗普是否会兑现这些威胁,但他在第一个任期内对关税的偏好使市场较为认真地对待这些说法。
根据最新的海关数据,截至2024 年 9 月,这三个国家的商品占美国未锻轧铝进口量的三分之二以上,约占铝成品进口量的 42% 和废铝进口量的 90%。加拿大、中国和墨西哥的铝及铝产品在美国市场非常普遍,任何关税的提高都可能同时推高各种废铝、合金和成品的价格。
美国地质调查局11 月的数据显示, 2024年1- 8 月,美国新增铝供应量为605万吨 ,其中进口铝约占 54%。同期,美国还从墨西哥和加拿大进口了39.9万吨废铝,当期通过废铝回收的铝约为 235万吨。
行业消费者担忧
铝行业消费者多服务于汽车、包装和建筑市场,面对铝市场多个细分领域可能更高的价格,他们将被迫争夺来自其他国家的进口产品。由于并非每种等级和类型的铝产品都有等效替代品,预计这种贸易流的变化将提高消费者的采购成本。
随着 2025 年零售消费者需求的反弹,买家出价也将提高。挪威铝生产商 Hydro 预计,随着美联储降息,借贷成本下降,这将提振消费者支出,从而提高 2025 年挤压加工产品的需求。出于同样的原因,铝包装公司 Ball 预计 2025 年消费者对铝罐的需求也将上升。其他市场参与者也预计借贷成本降低,以及特朗普政府将出台提高消费者购买力的政策,这都将推动终端消费者需求,并相应提高买家出价。
一些市场参与者对特朗普是否真的会按照他承诺的规模征收关税表示怀疑,或者他们认为关税政策会为铝等一些市场破例。但他们似乎都同意特朗普政府将在一定程度上制定保护性贸易政策。
中国于11 月 15 日宣布取消对铝成品的13%的出口退税。据中国贸易商称,中国铝出口商在出口退税取消前仅有约9% 的利润率,因此出口退税取消将使得当前价格下的出口不可持续。
根据中国国家统计局数据,中国出口商在1 -10 月销售了约 517万吨铝制品,约占中国产量的 9.2%。随后,出口商在 11 月的销售量接近创纪录水平,以在 12 月 1 日取消退税执行前追赶利润。美国市场参与者现在预计中国出口商将停止向美国运送货物。根据海关数据,使用关税代码7603-7610 和 7614-7616 按重量计量,中国约占美国进口成品铝的 16%。
中国出口商可能将不得不转向国内市场,在国内他们既不需要支付出口税,也不需要支付海运费。美国供应的减少将使美国国内的铝成品报价在短期内甚至高于单独关税的影响。一些出口商可能会尝试继续向美国销售产品,尽管价格较高。随着出口商转向国内市场,增加中国国内的铝成品供应,报价将会下降以便在市场中保持竞争力。随着中国价格下跌和美国价格上涨,出口商可能会重新获得足够的套利机会。
一些市场参与者预计其他国家也会针对美国的关税和保护主义贸易政策做出类似的决定,但到目前为止,除了中国之外,没有其他国家做出任何政策决定。各国很可能会通过关税对策使美国更难获得供应,这将推高价格,甚至高于单独的关税影响。