据外电1月6日消息，2024年，铜价表现强劲，甚至在5月时突破每磅5美元大关。然而，这一上行动能并未能持续到年底，价格回落到每磅4美元左右。随着进入2025年，全球经济、政策和技术趋势可能会对铜价产生重大影响，市场上的波动性将会增加。这就提出一个问题：2025年全球铜市将走向何方？

  这些因素将如何影响铜价？价格会继续攀升，还是仍将保持区间波动？以下是对2025年铜市走势和预估的分析。

  美国新总统的政策对美国铜项目的潜在影响

  随着美国新总统将在1月20日宣誓就职，他的“能源主导”竞选口号和放松环境法规的承诺吸引了采矿业的注意。伍德麦肯齐（Wood Mackenzie）铜研究主管Eleni Joannides指出，新总统废除明尼苏达州北部20年采矿禁令的计划可能会促进项目批准和生产。

  在现任总统政府期间受到限制的项目，例如安托法加斯塔（Antofagasta）的Twin Metals Minnesota，可能会在新政府政策下推进。此外，例如阿拉斯加Pebble Project等有争议的项目，以及亚利桑那州的Resolution and Copper World，可能会从新政府缩短超过10亿美元的大型采矿项目的审批时间的倡议中获益。

  然而，新总统的贸易政策带来了不确定性。例如，他威胁要加征高额关税，这可能会扰乱铜进口并提升国内铜价。分析师指出，这种政策可能既会给需求带来增长压力，也会加剧市场波动，给铜市带来双重挑战。

  中国经济复苏可能带来提振

  近几年，中国经济面临挑战，这直接拖累了铜需求。中国房地产行业约占到全球铜需求的30%，该行业的任何变化都可能对铜市产生重大影响。

  尽管中国政府已经推出了各种刺激举措，例如降低抵押贷款利率、降低首付要求，并通过地方政府债务支持房地产市场，但效果尚未完全体现。如果2025年中国房地产行业实现真正的复苏，国内铜需求可能增加，推动全球供需格局趋紧，并可能提振铜价。

  全球能源转型和铜矿投资

  随着全世界向绿色技术转型，铜的战略重要性持续上升。然而，该行业正努力应对铜勘探投资不足的担忧，这可能会加剧未来的供应短缺。幸运的是，越来越重视勘探的迹象正在浮现。例如，正在筹备中的大型项目包括：

  智利Santo Domingo铜/铁/黄金项目（Capstone Copper公司）

  秘鲁Tia Maria and Zafrana项目（南方铜业公司和泰克资源公司）

  除了新建项目外，新的政策和先进的技术有望提高铜资源的发现率。此外，大型矿业公司越来越倾向于收购触及勘探公司，可能会加快铜项目的开发时间线。

  在供需失衡的背景下，不断上涨的铜价已经开始吸引新的资本流入铜市。Quetzal Copper首席执行官Matt Badiali指出：“金属铜已成为全球矿业公司的战略重点。未来几年，焦点仍将在新的铜资源发现和开发上。”

  投资者展望和启示

  总体而言，2025年，影响铜价的因素将是复杂和多方面的：

  美国新政府的环境政策可能会促进国内矿业发展，而高昂的关税可能破坏供需平衡。

  中国房地产刺激举措的有效性将是推动铜需求复苏的关键。

  全球绿色能源转型将继续增加铜的战略需求；然而，由于投资不足，供应面仍面临挑战。

  由于铜市仍然紧张且波动性增加，投资者应密切关注主要经济体和政策发展。