1 铜价创88940元历史新高
2024年铜价整体呈现快速冲高后回调盘整的走势。年初受累于美元短线趋强以及春节前的超量累库，沪铜主力合约于2月8日运行至年内低点67630元/吨，随后，在铜精矿供应短缺预期发酵、资金看涨情绪高涨、全球铜显性库存下降、国内利好政策等因素的共同推动下，铜价强势上涨，沪铜主力合约于5月20日创下1993年上市以来的最高价88940元/吨，较年初上涨29%，同期伦铜涨至11104.5美元的纪录新高。下半年，在美国通胀反复、地缘政治风险扰动增加、铜精矿供应持续趋紧等因素的共同影响下，铜价阶段性回落，但整体运行仍保持高位。
2 铜精矿加工费跌至冰点
自2023年9月铜精矿现货加工费创下近五年高点93美元/9.3美分后，随着市场对2024年铜冶炼产能集中大量投产的担忧，铜精矿加工费开始进入下跌通道。2024年一季度，加工费断崖式下跌，粗炼加工费（TC，美元/干吨铜精矿）从年初的60美元左右跌至10美元以下，6月底进一步跌至0.8美元，部分合同的加工费甚至跌至负值。
与此同时，长单铜精矿加工费也大幅下跌，2024年12月5日，智利Antofagasta矿业公司率先与江西铜业达成2025年长单加工费（TC/RC,粗炼加工费和精炼加工费）为21.25美元/2.125美分，创有记录以来新低，较2024年长单加工费80美元/8美分大幅下跌73.4%，显示矿商和冶炼企业均认可了铜精矿供应持续紧张的局面。该加工费大幅低于铜冶炼企业的现金成本，意味着依赖外购原料的铜冶炼企业经营环境进一步恶化。
3 铜冶炼企业在京召开座谈会
2024年一季度，铜精矿现货加工费出现断崖式下跌，面对铜精矿原料现货市场出现的极端变化，中国有色金属工业协会就行业自律与产能治理问题于2024年3月13日在北京组织召开“铜冶炼企业座谈会”，国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家发改委、工信部相关领导出席会议并听取意见，安泰科也受邀参加会议。
会议针对冶炼行业面临的形势和问题进行了深入探讨，并形成以下几点共识：就继续推进铜原料结构调整；合理调整冶炼生产节奏和在建产能投产进度；严格执行铜冶炼行业规范条件及严控铜冶炼产能扩张。会议还就如何管控严重损害市场公平竞争的行为进行了深入讨论。
会议传达了控制过低加工费采购现货以减少亏损，持续培育并加大原料结构调整和控制产能无序增长的信号。
4 《公平竞争审查条例》发布实施
2024年5月11日，国务院第32次常务会议通过《公平竞争审查条例》（国令第783号）（以下统称“783号文”），并于6月6日发布，自2024年8月1日起施行。“783号文”中，“第十条”针对各地税收优惠和财政奖补做出了明确的规定。
“783号文”颁布之前，我国再生铜产业的贸易和生产加工实际经营普遍较大依赖财政补贴以及税收优惠来盈利，因此“783号文”的施行对再生铜企业影响较大。
短期来看，由于政策施行后部分再生企业成本增加，一些地区的再生产业和部分企业将面临阵痛，特别是一些单纯依靠补贴“挣钱”的企业将不再有盈利空间，生产经营受到较大冲击。
但是，从长期来看，根据《中华人民共和国反垄断法》等法律而制定的“783号文”取消了税收洼地，能有效避免不正当竞争，有助于规范公平竞争审查工作能促进市场公平竞争，优化营商环境，建设全国统一大市场，有利于再生（铜）产业更加有序、合理运行和可持续发展。预计，未来随着中国再生回收体系建设的不断完善，废铜回收和加工利用将向规模化、产业化、集约化、技术现代化方向发展，国内废铜回收有望逐步成为废铜供应主要来源以及铜原料供应的重要补充。
5 财政部全面取消铜材出口退税
2024年11月15日，财政部和国家税务总局联合发布关于调整出口退税政策的公告（财政部 税务总局公告2024年第15号），从2024年12月1日起，取消铝材、铜材等产品出口退税，下调成品油、光伏、电池等产品的出口退税率。
按照公告发布的取消出口退税产品清单，涉及铜条杆、铜丝、铜板带、铜箔、铜管等大类的34个铜材产品，现行的出口退税率均为13%。自此，我国的铜材出口退税全部取消。
涉及此次取消出口退税的34种铜材产品2023年合计出口量56.6万吨，占铜材总出口量的83.6%，其中一般贸易出口量34.1万吨，占比60.2%，加工贸易出口量20.8万吨，占比36.7%，其他贸易方式占比3.1%。
此次退税政策的调整，短期内会对我国铜材出口形成不利影响，但长期看，有助于激发铜材加工企业通过技术创新、调整出口产品结构和出口贸易方式等举措，提升自主盈利能力。
6 巨龙铜矿二期获批，坐稳国内第一大铜矿地位
据紫金矿业发布公告，2024年2月22日，旗下西藏巨龙铜矿二期改扩建工程项目获有关部门核准。项目预计2025年底建成投产，达产后一二期合计年采选矿石量将超过1亿吨，年产矿铜将达30-35万吨，将成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。
2020年，紫金矿业入主西藏巨龙铜矿，主导开发这一国内最大的世界级斑岩型铜矿。西藏巨龙铜矿按当量铜0.2%为边界品位圈定矿体，铜金属量2611万吨，伴生钼178万吨，银1.5万吨；初步研究可露采铜金属量2011万吨，平均品位0.32%，伴生钼131万吨，银1.31万吨，剥采比小于1。
2023年，巨龙铜矿矿产铜15.4万吨，是国内矿铜产量排名前两位的矿山，二期工程投产后，将成为国内采选规模最大和产铜最多的铜矿山。根据紫金矿业的公告，巨龙铜矿未来将进一步规划实施三期工程，若获得批准，最终可望实现每年采选矿石量约2亿吨规模，成为全球采选规模最大的单体铜矿山。
7 中企海外铜资源并购取得新进展
2024年，中国铜企继续拓展海外铜资源版图，海外投资并购取得新进展。
2024年1月，金诚信完成了对赞比亚卢班比铜矿(Lubambe)80%权益的收购。Lubambe位于赞比亚，矿产资源量8660万吨，铜品位1.95%，酸溶铜0.35%。矿山设计规模为250万吨/年，但由于多种因素矿山一直未能达产，金诚信计划在收购后对项目开采、选矿等方面进行优化，预计优化后可实现年产铜3.25万吨。
2024年3月，五矿资源以18.75亿美元完成对博茨瓦纳科马考铜矿（Khoemacau）100%股权的收购。科马考铜矿目前产能约为每年5-6万吨铜金属，五矿资源计划于2029年之前将产能提升至每年13万吨铜金属。
3月14日，中矿资源集团股份有限公司(以下简称“中矿资源”)正式签约赞比亚卡通巴(Kitumba)铜矿股权收购协议。本次交易完成后，中矿资源将合计持有汇合矿业(Junction Mining Limited)65%的股权，拥有卡通巴铜矿项目65%的权益。卡通巴铜矿项目目前处于待开发阶段，累计探获的保有铜矿产资源量为2,790万吨，铜金属量61.40万吨。12月27日，中矿资源发布公告，拟投资5.63亿美元建设年产6万吨阴极铜采选冶联合工程。
2024年11月，紫金矿业宣布收购秘鲁La Arena铜金矿项目100%权益，其中一期为在产金矿堆浸项目，二期为尚处于研究阶段的斑岩型铜金矿项目。La Arena铜金矿位于秘鲁北部，一期年产金约3吨，剩余服务年限3年；二期项目保有铜资源量278.5万吨，金资源量196.5吨，预计达产后年产铜约10万吨、产金约3.8吨。
2024年11月，白银有色发布公告称拟收购巴西Serrote铜矿项目公司100%权益。Serrote矿产资源量包括70.4万吨铜、12.2吨金，项目设计采选规模410万吨/年，平均年产1.9万吨铜金属。
8 电解铜箔行业全面亏损，投资热度降温
由于产能严重过剩，2024年电解铜箔的加工费延续下跌趋势，铜箔上市公司于一季度进入全面亏损状态，且亏损额呈逐季扩大的趋势。电解铜箔行业盈利前景变得不明朗，对资本的吸引力大幅减弱，投资热度大幅降温。2024年国内电解铜箔新增和拟建产能大幅缩减，全年电解铜箔新增产能仅为20万吨，大幅低于上年的53万吨，且新开工或签约的电解铜箔项目极其稀少，现有的规划或拟建产能大多处于搁置或延后状态。预期今后两年国内电解铜箔的产能扩张速度继续放缓，行业的主要任务将聚焦于消化过剩产能和优化升级。
9 铜加工企业继续布局海外
2024年，我国铜加工企业继续积极“走出去”，进行海外布局。
5月，浙江海亮股份有限公司公告，将在摩洛哥投资建设海亮（摩洛哥）新材料科技工业园，计划新建年产5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线、3.5万吨铜管生产线、4万吨精密黄铜棒生产线、1.5亿只精密铜合金管件和2.5万吨锂电铜箔等新能源材料生产线。
11月19日，宁波金田铜业（集团）股份有限公司“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”奠基，该项目总投资金额为55,776.70万元，计划2026年9月建成投产，产品为精密内螺纹铜管、空调光盘管、高精度空调直管、蚊香盘管、空调保温管等。同时，金田铜业的越南扁线项目、紫铜管件项目已开始规划。
12月7日，博威合金公告，计划在越南投资1.5亿美元（折合人民币约10.78亿元）建设生产基地，将设立全资子公司博威合金板带（越南）有限公司作为实施主体，经营范围包括：有色合金材料、高温超导材料、电子专用材料、金属制品的设计、开发、制造、加工、销售。
10 海亮股份拟参股金龙铜管集团
2024年12月9日，海亮股份发布公告，正在筹划投资参股金龙精密铜管集团股份有限公司（以下简称“金龙铜管集团”）及合作经营事项，拟投资不超过10亿元，收购重庆万州经济技术开发（集团）有限公司（万州经开集团）所持金龙铜管集团的部分股份，同时，海亮股份拟与金龙铜管集团开展合作经营。12月29日，海亮股份与万州经开集团、金龙铜管集团签订战略合作协议。
目前，金龙铜管集团在中国十多个省市和美国、墨西哥拥有65万吨铜管材、10万吨铜线材、2万吨铜带材以及1.5万吨铝管材加工产能，2023年铜管产量55.5万吨。
海亮股份是全球规模最大、最具国际竞争力的铜管、铜棒加工制造企业，公司在国内浙江、上海、安徽、山东、广东、甘肃、四川等8个省市和美国、德国、法国、意大利、西班牙、泰国、越南、印尼、摩洛哥建有23个生产基地，2023年公司铜材总加工能力达到148万吨，其中，铜管产量达到60万吨。
海亮股份曾于2015年11月拟以32.54亿元收购金龙铜管集团100%股权，2016年5月宣布终止该项交易。2018年12月，重庆市万州经济技术开发区收购了金龙铜管集团90%以上的股份。
此次海亮股份牵手金龙集团，是我国铜管加工行业的大事，两大龙头企业再次联手，通过双方的优势互补，中国铜管行业有望发展到新的高度，对中国乃至世界铜管加工行业将产生重大影响。
11 工信部公布首批符合《废铜铝加工利用行业规范条件》企业名单
2024年12月20日，工业和信息化部节能与综合利用司发布了《废铜铝加工利用行业规范条件》企业名单（第一批），27家废铜铝加工利用企业入围，包含加工配送、直接利用两种类型，覆盖天津、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、广东和重庆共10个省份，其中废铜加工配送和直接利用企业14家。
早在2023年12月，工业和信息化部曾印发《废铜铝加工利用行业规范条件》（以下简称《规范条件》），主要侧重于废铜铝的加工配送以及再生铜直接利用，从多方面明确了行业规范的管理要求，与再生金属产业的行业规范管理条件互相配合，构建一个相对完善的管理体系，有助于相关行业及企业以规范管理提升竞争力，助力“双碳”目标实现。特别是，《规范条件》不仅重视利用环节，还肯定了废铜铝加工配送环节在产业中的重要性，这一环节是实现再生产品价值最大化和原料保级利用的关键，能有效保障再生资源的高效利用和产品的高品质，《规范条件》对这一环节的重视，强化了相关行业的生态化设计，有利于引导企业提高精细化处理和利用水平。
本次公布的废铜铝加工利用企业为未来行业规范发展设立了典范、提供了参照、创建了“模板”，将激励更多的企业在核心技术发展创新、工艺流程优化改进、生产过程控制和经营管理等方面持续进行提升，提高企业综合竞争力，助力整个行业降碳、节能、减排和提高利用效率，促进行业的可持续发展，并逐步推动再生产业在降低原料对外依存度方面起到更重要的作用。
