1月16日：

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2025年1月15日美国劳工统计局发布：12月CPI环比0.4%（前值0.3%），核心CPI环比0.2%（前值0.3%）；CPI同比2.9%（前值2.7%），核心CPI同比3.2%（前值3.3%）。

12月美国核心CPI低于预期，整体CPI环比涨幅主要由国际原油价格上行所贡献，海外市场的再通胀预期降温带动美债10年期收益率大幅回调到4.66%附近，美元指数回落至108.9，外部压力初步缓解。

1）美国12月CPI同比反弹至2.9%（前值2.7%），符合市场预期，缓解了海外市场对于美债10年期收益率超调至5.0%以上的担忧。受美国对俄新制裁和供给风险影响，布伦特原油价格出现上行，截至1月14日已升至82美元/桶。12月美国CPI能源项整体环比录得2.6%（前值0.2%），分项来看，能源商品价格环比录得4.3%（前值0.5%），其中汽油环比4.4%（前值0.6%），燃油环比4.4%（前值0.6%）；能源服务环比0.8%（前值-0.1%），分项下的电力环比0.3%（前值-0.4%），燃气服务环比2.4%（前值1.0%）。食品价格持续上涨，12月食品环比0.3%（前值0.4%），同比2.5%（前值2.4%）。其中，家庭食品环比0.3%（前值0.5%），非家用食品环比0.3%（前值0.3%）。

2）房租项温和上涨，节假季因素带动旅行相关消费价格升温。12月房租项环比降至0.3%（前值0.3%），同比4.6%（前值4.8%）。其中，业主等价租金环比温和反弹至0.3%（前值0.2%），带动同比降至4.8%（前值4.9%）；主要居所租金同比持续回落至4.3%（前值4.4%），环比0.3%（前值0.2%）。外宿类价格同比升至2.3%（前值3.4%），环比-1.0%（前值3.2%），酒店旅馆等其他外宿类同比2.3%（前值3.4%），环比季调反弹至-1.2%（前值3.7%）。由于节假季需求高位叠加油价上行，机票价格12月同比录得7.9%（前值4.7%），为23年3月以来最大涨幅。12月整体服务项CPI环比0.3%（前值0.3%），其中休闲服务环比0.4%（前值0.7%），医疗护理服务项环比0.2%（前值0.4%）。机动车保险价格持续降温，同比降至11.3%（前值12.7%）。

3）12月CPI商品项（不含食品和能源类）环比放缓至0.1%（前值0.3%），同比-0.5%（前值-0.7%），但是25年仍然存在关税所致的价格上行风险。其中，CPI新交通工具环比0.5%（前值0.6%），同比-0.4（前值-0.7%）；二手车和卡车环比录得1.2%（前值2.%），同比降幅持续收窄至-3.4（前值-4.0%）。服装项环比0.1%（前值0.2%），同比1.2%（前值1.1%）。

数据发布后，美债2年期收益率下行9.4个BP至4.28%附近，美债10年期收益率下行13.8个BP至在4.66%附近，曲线转向平坦化。美元指数回落至108.9附近水平，尽管仅一期数据尚不足以确认通胀持续下行趋势，但外部压力已初步缓解。美股三大指数上行，纳指上涨2.16%至19458附近，罗素2000指数上涨2.31%至2270附近。

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