美联储这两天正在召开多年来最具不确定性的政策会议之一,在高通胀和近期银行业的危机下,美联储可谓是“进退两难”。利率决议将于北京时间周四(24日)凌晨2点公布,随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
威尔明顿信托(Wilmington Trust)债券投资组合经理Wilmer Stith表示:“他们处于两难境地。银行业出现了危机,美联储的处境确实非常脆弱、令人不安。”
他所指的是,美国硅谷银行(SVB)、签名银行以及瑞士信贷在两周内接连垮台,使得投资者对于美国地区银行甚至整体银行业都产生了担忧。
“如果他们停止并逆转(加息),可能会导致市场认为,在通胀仍然存在问题的情况下,他们却不在抗击通胀,从而导致抵押贷款利率和企业融资成本上升,对经济造成更大的不利影响。”他补充说。
不过目前,根据CME美联储观察工具,近90%的投资者仍然认为美联储将在本次会议上加息25个基点,仅10%的投资者认为该行会“按兵不动”,暂停加息一次。
不排除进一步加息的可能
除了宣布最新的利率决定,美联储还将在周三公布新的经济预测摘要(SEP),其中包括官员对今明两年的利率、通胀、失业率和经济增长的预测,以及长期预期。
凯投宏观(Capital Economics)经济学家Andrew Hunter表示:“(尽管)主席杰罗姆•鲍威尔将承认存在不确定性,并强调如果银行业状况恶化,美联储愿意调整政策,但这并不一定意味着新的经济预测摘要不会显示未来将进一步加息。”
去年12月,美联储的SEP显示,在本轮加息周期中,利率将在5%-5.25%的区间内达到峰值。鲍威尔本月早些时候的证词表明,利率峰值可能会达到更高的水平。
3月14日公布的2月份消费者价格指数(CPI)显示,不包括食品和能源的消费者价格指数(即核心通胀)比前一个月上涨0.5%,较前两个月0.4%的涨幅略有加快。3月10日公布的2月就业报告显示,继1月新增逾50万个就业岗位后,2月又新增约311,000个就业岗位。
因此,投资者认为,抛开笼罩全球市场的银行业危机不谈,这些通胀和就业数据将迫使美联储继续加息。或者正如鲍威尔本月早些时候所说的那样,“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的,我们将准备加快加息步伐。”
银行危机“添堵”
然而,令人始料未及的是,银行业崩了,市场人心惶惶。对于本周的利率决议,华尔街大佬们也是出奇的意见不一。以摩根大通为首的一些机构预计,美联储本周将加息25个基点。
高盛则在发布的最新报告中预计,由于美国“银行系统的压力”,美联储本月将“暂停加息一次”。
此外,该行首席经济学家Jan Hatzius表示,3月份之后的路径存在“相当大的不确定性”,但他对5月、6月和7月加息25个基点的预期保持不变,并预计美联储将以5.25%-5.5%的利率区间结束加息周期。
诺贝尔奖得主、著名经济学家保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)则认为,美联储当前应当“什么都不要做”。根据他的说法,当前银行业的“混乱”局面足以让美联储暂停加息行动,直到情况更加明朗。
有“新美联储通讯社”“美联储传声筒”之称的华尔街日报知名记者Nick Timirao此前也撰文称,银行倒闭和市场动荡可能会促使美联储暂停加息。
最后,看热闹不嫌事大的网络红人、特斯拉CEO埃隆·马斯克甚至表示,美联储本周应降息至少50基点。事实上,他此前已数次呼吁美联储降息,他在上周末还称,鉴于最近的银行倒闭,美联储在“数据延迟太多”的情况下运作。