五矿资源(01208.HK)周五(4月14日)表现亮眼。

五矿资源股价在周五一度涨近20%。事实上，该股从3月中旬进入上涨通道以来，一个月累计涨幅超过45%。

公司层面上，五矿资源经营逐渐走向顺利。

其秘鲁Las Bambas铜矿的采矿、加工和精矿运输已恢复到满负荷运转。

五矿资源公布，3月23日，公司运营Las Bambas矿山的附属公司MLB与五矿有色就MLB销售MLB于Las Bambas 矿山生产的钼精矿订立框架协议。集团的主要业务包括生产及销售金属产品，包括铜及钼精矿。

澳洲的矿山也恢复了生产，在与昆士兰矿务督察持续磋商后，Dugald River矿山已被批准于3月21日重新运营。五矿表示，衷心感谢当地社区和合作伙伴对Dugald River运营的鼎力支持及承诺。公司的优先任务仍为员工的安全及福祉，及公司自地下开采重新启动，已就此提供额外支援。

五矿资源作为全球重要的铜生产商，铜价的变化对公司影响密切。

国元期货在4月12日的研究报告称，铜价上涨可期。

国元认为，二季度美联储将有3次议息会议，但目前距离此前给出的本轮加息的终端利率已经较为接近，若无非预期突发事件，美联储本轮加息周期接近结束。二季度，宏观市场将会更多地体现美国货币政策转向带来的市场利好，且对铜价的作用力度将会较为明显。

回购行情启动。一季度铜价宽幅震荡，具体可分为3个阶段：1月初到1月中下旬，铜价走出了一波流畅的上涨行情；1月下旬到3月中旬，铜价持续高位震荡；后铜价短暂受到市场情绪打压，但由于基本面支撑明显，3月末成功收回前期失地。

从交易所库存水平来看，LME铜库存一季度持续在6-8万吨水平低位运行；上期所铜库存并无压力；COMEX铜库存一季度进一步减少至不到2万吨；上海保税区库存自开年以来持续缓慢累库，目前16万吨的库存水平并无压力。就全球整体库存而言，一季度精炼铜库存整体平稳，价格支撑体现更多。