俄铝，作为全球除中国外最大的铝生产商，占据约6%的全球市场份额，近期宣布了一项旨在优化铝产能的重大决定。该计划初步设定削减25万吨的年产能，这相当于其当前年产量的约6.5%。

俄铝解释称，此次产能优化的核心动因在于氧化铝价格的急剧攀升，其增速已远超铝成本的增长。由于俄铝需从国际市场上以汇率价格采购超过三分之一的氧化铝需求，这对其生产利润率构成了严峻挑战。自2024年初以来，氧化铝价格近乎翻倍，突破每吨700美元大关，并占据了铝成本的50%以上，而往常这一比例维持在30%-35%之间。

此外，宏观经济环境的疲软、铝市场的供应过剩、经济增长的放缓，以及货币政策的收紧，共同导致铝价上涨未能有效抵消氧化铝价格的飙升。特别是建筑和汽车制造等铝消耗大户，因产量下降而进一步削减了对主要金属的需求。

然而，在宣布减产计划时，俄铝并未透露具体实施细节，包括哪些铝厂将受影响或减产的具体条款，对于生产优化后续阶段的具体措施。

据Sinara Investment Bank高级分析师Dmitry Smolin分析，俄铝可能会选择关闭生产成本高于平均水平的低利润或无盈利工厂，如伏尔加格勒、新库兹涅茨克和坎达拉克沙的电解铝厂，这些工厂的总年产能约为50万吨。

但是，俄铝在声明中强调，将维持所有生产基地的员工数量及完整的社会计划，以减轻产能关闭可能带来的社会冲击。

俄铝在全球范围内拥有8家氧化铝工厂，分布在俄罗斯、爱尔兰、澳大利亚、几内亚和牙买加等多个国家和地区。这些工厂包括俄罗斯的Bogoslovsky、Achinsky、Uralsky和Pikalevsky工厂，爱尔兰的Aughinish Alumina工厂，澳大利亚的QAL工厂，几内亚的Friguia工厂，以及牙买加的Windalco工厂。

回顾历史，俄铝在原材料供应方面曾遭遇重大挑战。2022年，该公司失去了尼古拉耶夫氧化铝精炼厂和澳大利亚的氧化铝供应机会，这两项合计约占其氧化铝消耗量的40%。同时，其在爱尔兰的奥吉尼什氧化铝精炼厂也面临供应短缺问题。

为应对原材料短缺，俄铝今年收购了中国河北文丰新材料30%的股份，从而获得每年约140万吨氧化铝的稳定供应，但这仍未能完全满足其需求。在投资项目方面，俄铝于2023年宣布在列宁格勒州建设铝厂，以增强原料安全。

值得注意的是，俄铝过去曾多次提出封存部分产能的议题，但每次都引发了不同的反响和争议。此次优化产能的决定能否真正落实，以及将带来哪些具体影响，仍需进一步观察和分析。

在铝价方面，尽管当前铝价比2021年平均水平高出7%，但相较于2022年平均水平仍低了1.5%。然而，在俄铝可能优化产能的消息传出后，铝价在周一上涨了2%，达到2680美元/吨。与此同时，今年第三季度氧化铝价格较去年同期上涨了51%。

综上所述，俄铝此次优化产能的决定不仅深刻影响其生产计划和投资项目，也引发了市场对铝价和氧化铝价格的广泛关注。未来，俄铝将如何应对这些挑战和变化，值得我们持续关注。