8月5日铜晨会纪要【8.5 铜早会纪要】
宏观方面：
1）美国7月非农就业人数增加16.4万，几乎与预期一致；失业率保持在3.7%，接近50年低点；平均时薪同比增长3.2%，优于预期。
2）前百强房企7月销售规模环比降低29%，房企拿地节奏放缓，房地产政策全面收紧预期影响逐渐体现。随着前期积压市场需求陆续释放完毕，后续置业需求明显不济，短期内房地产市场调整信号已经出现。
 
基本面：
1）铜精矿： 截止上周五，干净矿现货TC环比降0.5美元/吨，现货铜精矿成交本周较为清淡，多数市场参与者表示冶炼厂三季度备库基本结束，采购需求减弱，多处于观望状态。
2）废铜：上周平均精废价差1232元/吨，环比减少528元/吨。上周精废价差回到千元左右，废铜消费继续保持疲弱。但废铜市场的清淡并非供给短缺造成的，2019年上半年中国进口废铜还增加约10万金属吨，废铜市场的疲弱主要是由于铜终端消费疲弱，同时铜价下跌导致废铜实际流出量减少。
3）进口铜：上周洋山铜溢价表现僵持随后略有上涨。周初供需两淡下市场价格继续表现僵持。周四市场比价转好，价格现上涨趋势，至周五进口出现小幅盈利，进一步刺激进口需求，市场报价全面上调，甚至出现惜售情绪。因市场货源较少，短暂僵持过后买方被迫接受高价，外贸市场成交转暖，均价上调2美元左右。 
4）库存：8月2日LME铜库存减1200吨至286600吨。上周上期所铜库存环比增6782吨至155971吨。上周上海保税区铜库存环比减少1.4万吨至38.35万吨。自5月10日开始保税区铜库存连续减少已达13周，截止今日，已经累计减少20.45万吨。
5）现货：现货方面目前进口比值有所修复，需警惕进口铜进入国内市场，有望对目前高升水有所打压。今日盘面价格大跌，持货商挺价情绪在进口铜未进入国内前依旧保持坚挺，盘面低价有望提升市场活跃度。预计今日现货升水50-升水90元/吨。
 
铜价及预测：上周五内外盘晚间下滑幅度较大，沪铜跳空低开低走，最低位跌至45760元/吨，跌幅达1.46%。沪铜指数持仓量大增3.5万手，至64.2万手，主要表现为空头增仓。上周五盘面大跌主因美方再次威胁对中国进口商品加征关税，有色金属闻声大跌。目前主要受中美贸易不确定性加大影响，市场避险情绪浓厚，同时美国公布的7月非农数据略不及预期，市场进一步猜测其9月进一步降息的概率，全球经济疲弱趋势进一步延续，经济现状叠加贸易摩擦，不利铜价走高。基本面目前仍维持相对清淡的现状，对沪铜走高尚无明确支撑。目前沪铜收实体大阴柱，下方死守布林下轨，KDJ指标利空下扩，技术面利空明显。预计今日伦铜5710-5770美元/吨，沪铜45700-46200元/吨。