网讯：美国方面加征关税对经济的直接影响不大，但是如果考虑到出口需求对工业生产、投资和就业的影响，下半年经济形势将面临更大的考验。因此需要重视我方的应对，短期则需要提防悲观情绪进一步对市场形成的压力。
铜：今年供给端受原料和检修影响，电解铜产量也在不断下调，冶炼厂检修基本结束供给恢复到正常供应，且后续还有新增产能逐渐释放，下游多个市场进入消费淡季，需求难见好转迹象。供需双弱的局面下铜基本面矛盾并不突出，但对消费的悲观预期仍导致市场对铜价持谨慎态度。
锌：锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，LME锌升水幅度扩大，国内锌累库不及预期。在消费淡季下游镀锌、锌合金等需求延续疲软，沪锌仍存下行空间。
黑色金属：环保限产对钢材产量影响有限，且8月限产有所放松，库存延续累积，现货成交弱势不改，基差依然处于偏低位置，宏观又偏空，短期价格仍承压。考虑到螺纹价格跌到电炉钢成本，热卷已经处于盈亏平衡点，关注是否有支撑以及现货需求是否持稳。铁矿石供应最紧张的时刻已经过去，下半年矿山的复产、非主流矿的增产、钢企限产等都会改善供需关系，但仍有一定缺口。09合约高位振荡为主，01合约关注下方700附近支撑。短期焦炭价格仍是现实和预期的博弈，后期关注山东去产能政策，01合约存在逢低做多机会。风险点在于系统性下行风险。
