电解钴/硫酸钴价格走势图

  1月份，我国三元锂电池需求出现较大幅度的下降，加剧了钴消费的萎靡。以市场供应情况来看，钴原料产量相对充裕，钴资源供应保持稳定增长。总体而言，钴供应过剩形势加剧，钴市场仍将保持低迷。

  钴价开年深度探底

  今年年初以来，在需求端持续低迷的影响下，钴价格深度探底。2月15日，电解钴价格（≥99.8%，上海有色现货均价）收于29万元/吨，自今年年初以来累计下跌10.2%；七水硫酸钴（钴≥20.5%）价格收于3.9万元/吨，自今年年初以来累计下跌18.8%。

  锂电池的钴消费明显萎缩

  我国新能源汽车市场消费今年开年遇冷，新能源汽车产销量和动力电池装机量自2021年以来首次出现同比下滑。据中国汽车工业协会数据，1月份，我国新能源汽车产销量分别为42.5万辆和40.8万辆，同比分别下降6.9%和6.3%，环比分别下降46.6%和49.9%。我国动力电池产量和装车量分别为28.2GWh和16.1GWh，同比分别下降5%和0.3%，环比分别下降46.3%和55.4%。

  由于三元动力电池市场份额受到磷酸铁锂电池的持续挤占，三元材料的消费出现较大幅度的下降。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1月份，三元电池产量和装车量分别为9.8GWh和5.4GWh，同比分别下降9.3%和25.6%，环比分别下降46.9%和52.4%；三元电池的装机占比为33.5%，月环比下降4%，同比下降11.5%。据SMM统计，1月份，三元材料产量为4.08万吨，同比下降11.8%，环比下降23.2%；三元前驱体产量为5.82万吨，同比下降4.5%，环比下降23.8%。

  三元电池高镍化稳步推进，三元材料中的钴占比持续下降。根据GGII统计，2022年，三元电池的8系及以上材料占比上升至第一，占比超40%，三元电池的5系及以下材料市场占比下降至不足四成。相比于5系材料，8系三元材料的钴含量占比下降超过50%。因此，三元电池高镍化的推进，进一步削减了钴的消费。

  钴酸锂电池（主要用于智能手机、高端笔记本）的消费出现了断崖式的下降。据SMM统计，1月份，我国钴酸锂正极材料产量为0.31万吨，同比下降58.5%，环比下降45.2%。究其原因，一方面与春节假期有关，因为往年春节假期的产量都会有所减少；另一方面，1月份，钴酸锂产量为0.65万吨，与去年及前年春节假期所相比，存在50%以上的降幅，反映出今年1月份钴酸锂电池市场不同寻常的弱势。

  钴原料产量相对充裕

  我国钴盐产品供应相对充裕。据SMM统计，1月份，我国硫酸钴（作为三元前驱体的生产原料）产量为0.63万吨，同比下降2.7%，环比下降8.6%，环比降幅明显低于三元材料和三元前驱体，硫酸钴供应保持相对充裕。四氧化三钴（作为钴酸锂的生产原料）产量为0.356万吨，同比下降52.9%，环比下降28.7%，降幅也明显低于钴酸锂正极材料的生产。

  钴资源供应主要依赖于进口，总体保持稳定增长。据海关总署统计，2022年12月份，我国钴湿法中间品进口3.8万吨（折合约1.14万吨钴金属），同比增长31%；钴精矿进口0.28万吨（折合约200吨钴金属），同比增长64%；镍湿法中间品的钴约为1400吨，同比增长108%。

  从全球主要资源项目看，近日，洛阳钼业有限公司表示，该公司位于刚果（金）的KFM铜钴矿已于去年年底实现投料试车，将在2023年产钴2.4万~3万吨，明显超出市场预期。同期，随着Shalina集团的1.6万吨钴产能的Mutoshi项目、金川集团的钴产能7800吨的Musonoi项目的全面放量、欧亚资源公司的Boss Mining项目的建成投产、印度尼西亚新建红土镍湿法冶金项目的陆续投产，以及我国废旧锂电池回收利用产能和钴回收利用率的提升，预计2023年全球钴供给将增加4万吨以上。

  展望后市，三元动力电池及消费电池中钴的需求预计仍将保持低迷，至少在第一季度难以出现较大增长。钴资源和原料的供应仍在持续大幅增长，钴市场供应日趋过剩。但是，钴作为新能源电池、硬质合金、国防军工等领域的重要原料，中长期消费预期总体偏暖。鉴于当前钴价已经处于历史相对底部区域，国内钴冶炼企业在当前价格下已经陷入普遍的亏损，预计钴价进一步下跌空间不大，总体将以底部震荡为主。